Pengaruh Volume Perdagangan, Nilai Tukar, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan LQ45 yang listed di BEI Periode 2014-2018)
Keywords:
Volatilitas Harga Saham, Volume Perdagangan, Nilai Tukar, Leverage, Ukuran PerusahaanAbstract
Dalam transaksi di pasar modal, para investor sering mengamati volatilitas dari harga saham untuk memperkirakan risiko atau keuntungan yang akan diperoleh. Volatilitas adalah pengukuran statistik untuk fluktuasi harga selama periode tertentu. Tinggi rendahnya volatilitas harga saham tergantung pada informasi yang diperoleh investor mengenai harga saham baik informasi yang berasal dari dalam maupun dari luar perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui seberapa besar faktor-faktor volume perdagangan, nilai tukar, leverage dan ukuran perusahaan terhadap volatilitas harga saham, serta masih terdapat adanya perbedaan penelitian antara penelitian yang satu dengan yang lain dan perbedaan riil dari data penelitian dengan teori yang ada. Data yang digunakan adalah data sekunder, sedangkan teknik samplingnya menggunakan purposive sampling. Populasi dalam penelitian ini adalah 45 perusahaan yang terdaftar pada Indeks LQ45. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2014-2018 yang berjumlah 18 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda dan uji hipotesis menggunakan uji t secara parsial, uji F secara simultan dengan level of significance 5% dan uji koefisien determinasi dengan bantuan SPSS versi 25. Hasil analisis menunjukkan bahwa secara parsial ada 2 variabel yaitu volume perdagangan dan nilai tukar berpengaruh signifikan positif terhadap volatilitas harga saham, sedangkan variabel ukuran perusahaan berpengaruh signifikan negatif terhadap volatilitas harga saham, dan variabel leverage tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham. Kemampuan prediksi dari keempat variabel tersebut terhadap volatilitas harga saham adalah sebesar 56% sebagaimana ditunjukkan oleh besarnya adjusted R2 sebesar 56%, sedangkan sisanya 44% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dimasukkan kedalam model penelitian.References
Abrar-ul-haq, Muhammad., Kashif Akram., Muhammad Imdad Ullah. 2015. Stock Price Volatility and Dividend Policy in Pakistan. International Journal of Scientific and Research Publications, 5 (2): 1-7.
Anastassia dan Friska Firnanti. 2014. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Publik Nonkeuangan. Jurnal Bisnisidan Akuntansi, 16(2): 95-102.
Bahtiar, M. R. (2020). Volatility Forecasts Jakarta Composite Index (JCI) and Index Stock Volatility Sector with Estimated Time Series. Indonesian Capital Market Review, 12-27.
Chan, K. And Fong, W. 2000. “Trade size, Order imbalance, and The Volatility Volume Relationâ€. Journal of Financial Economics 57, 247 – 273.
Cheng F. Lee., L. Y. Jang. 2001. Stock Return and Volatility on China’s Stock Market .The Journal of Finance. Vol. 24, pp: 523-543.
Dewasiri, N. J dan Weerakoon Banda Y.K. 2014. Impact of Dividend Policy on Stock Price Volatility: Evidence from Sri Lanka. International Conference on Business Management, 11(3): 15-27
Dewi, Ni Made Ayu Krisna dan I Gst Ngr Agung Suaryana. 2016. Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 17(2): 1112-1140.
Fauziah, N. (2013). Analisis Pengaruh Volume Perdagangan, Inflasi, Dividend Yield dan Dividend Payout Ratio Terhadap Volatilitas Harga Saham Perusahaan yang Terdaftar di LQ 45. Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah.
Hashemijoo, Mohammad. Ardekani, Aref, Mahdekani. and Younesi, Nejat. 2012. The Impact of Dividend Policy on Share Price Volatility in the Malaysian Stock Market. Journal of Business Studies Quarterly, Vol. 4, pp. 111-129.
Herlina, Pebri. 2013. Rasio Pasar dan Harga Saham di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. Jurnal Ekonomi. 10 (1): h: 279-292
Huang, R.D dan R.W. Masulis.2002. Trading Activity And Stock Price Volatility: Evidence From The London Stock Exchaange. Journal of Financial Economics
Irandoost, Roza., Baradaran Hassanzadeh Rasoul., Heydar Mohammadzadeh Salteh. 2013. The effect of dividend policy on stock price volatility and investment decisions. Journal of Natural and Social Sciences, 2(3): 51-59
Jahfer, A., & Mulafara, A. H. (2016). Dividend Policy and Share Price Volatility: Evidence from Colombo Stock Market. International Journal of Management and Financial Accounting, 8(2).
Jannah, Raudhatul dan Musfiari Haridhi. 2016. Pengaruh Kebijakan Dividen, Earning Volatility, dan Leverage Terhadap Volatilitas Harga Saham pada Perusahaan Non-Financing yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 1(1): 133-148.
Kartika, E. (2019). Analisis Perilaku Biaya Dalam Membuat Keputusan Menerima atau Menolak Pesanan Khusus Pada PT. Putra Sejati. MAKSIMUM: Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang, 9(2), 64-72.
Kartika, E., & Bakhtiar, M. R. (2020). Penentuan Cost of Good Sold dan Penerapan Cost Plus Pricing Method Dalam Menentukan Harga Jual: Study Penggilingan Padi UD Budi Luhur. Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang, 10(2), 67–73.
Kartika, E., & Sunarka, P. S. (2019). Analisis Cost-Volume-Profit untuk Perencanaan Laba pada UD. Budi Luhur Demak. Jurnal Ilmiah Aset, 21(1), 9-17.
Krisna, Anak Agung Gde Aditya dan Ni Gusti Putu Wirawati. 2013. Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Suku Bunga SBI pada IndeKS Harga Saham Gabungan di BEI. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 3(2): 421- 435.
Lashgari, Zahra dan Mousa Ahmadi. 2014. The Impact of Dividend Polycy on Stock Price Volatility in the Tehran Stock Exchange. Kuwait Chapter of Arabian Journal of Business and Management Review, 3(10): 273-283.
Listyawati, I. (2020). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Tindak Kecurangan Pelaporan Keuangan. MAKSIMUM: Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang, 10(1), 41-46.
Listyawati, I., & Kristiana, I. (2018). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan Perbankan Di Indonesia. MAKSIMUM: Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang, 8(2), 86-94.
Listyawati, I., & Ramadhan, R. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Nilai Perusahaan. MAKSIMUM: Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang, 7(2), 1-10.
Mamoon, Dawood. 2007. Macroeconomic Uncertainty of 1990s and Volatility at Karachi Stock Exchange. Journal of Economics. Institute of social studies. pp: 1-27.
Maslan. 2015. Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, dan Suku Bunga SBI Terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Periode 2008 – 2012). Jurnal Manajemen Keuangan, 4(3): 18.
Murniati, Sitti. 2015. Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Aplikasi Manajemen, 9(3): 137-144
Nadeem, Nazir., Arfan Ali., Hazoor Sabir. 2014. Impact of Dividend Policyion Stock Price Volatility: A Case Study of Pakistani Capital Market. European Journal of Business and Management, 6(11): 49-61
Nkoro, Emeka dan Aham Kelvin Uko. 2016. Exchange Rate and Inflation Volatility and Stock Prices Volatility: Evidence from Nigeria 1986-2012. Journal of Applied Finance & Banking, 6(6): 57-70.
Priana, I Wayan Korin dan Ketut Muliartha RM. 2017. Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, dan Dividend Payout Ratio pada Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 20(1): 1-29.
Profilet, Kyle A dan Frank W. Bacon. 2013. Dividend Policy and Stock Price Volatility in the U.S Equity Capital Market. Journal of Business and Behavioral Sciences, 25(2): 63-72
Purwani, T. (2019). ABID concept in the effect of financial policy on firm value. HOLISTICA–Journal of Business and Public Administration, 10(2), 51-68.
Purwani, T., & Oktavia, O. (2018). Profitabilitas, Leverage, Kebijakan Dividen, Kepemilikan Institusional dan Growth Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Ekonomi, 25(1).
Qudah, Anas Al dan Aziz Yusuf. 2015. Stock Price Volatility and Dividend Policy in Jordanian Firms. Research Journal of Finance and Accounting, 6(22): 149- 159.
Rohmawati, I. (2017). Pengaruh Volume Perdagangan, Dividend Payout Ratio dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45 Tahun 2011-2015. Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Yogyakarta, 6(1).
Sajid, Nazir Mian., Abdullah., Muhammad Musarrat Nawaz. 2012. How Dividend Policy Affects Volatility of Stock Prices of Financial Sector Firms of Pakistan. American Journal of Scientific Research, 12(61): 132-139.
Shah, S. A., & Noreen, U. (2016). Stock Price Volatility and Role of Dividend Policy: Empirical Evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 461–472.
Suroto, Anita. 2012. Pengaruh Faktor Fundamental Internal Terhadap Harga Saham (Studi pada Saham LQ 45 yang Listing di BEI Tahun 2006-2010). Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol. 1 No. 1.
Suwito dan Herawaty. 2005. “Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan terhadap Tindakan Perataan Laba yang Dilakukan oleh Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakartaâ€. SNA VIII Solo. September.
Theresia, Priskilla dan Erika Jimena Arilyn. 2015 Pengaruh Dividen, Ukuran Perusahaan, Hutang Jangka Panjang, Earning Volatility, Pertumbuhan Aset, Trading Volume, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 17(2): 197-204.
Undang-Undang Republik Indonesia No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal Lembaran Negara Republik Indonesia. Nomor 3608. Jakarta. Wiagustini, Ni Luh Putu. 2014. Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana University Press.
Wiyani, Wahyu dan Andi Wijayanto. 2005. “Pengaruh Nilai Tukar Rupiah, Tingkat Suku Bunga Deposito dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Harga Sahamâ€, Jurnal Keuangan dan Perbankan.Vol.9. No.3.
Yogaswari, Dhira Dwijayanti., Anggoro Budi Nugroho., Novika Candra Astuti. 2012. The Composite Index, Agriculture, and Basic Industry Sector. Journal of Business and Management, 46(18): 96-100.
Yulianto, Datu. 2015. Pengaruh Kinerja Perusahaan dan Variabel Makroekonomi Terhadap Harga Saham Sektor Perbankan. Jurnal Ilmiah Universitas Brawijaya, 3(1): 1-15.
Zukarnain, Zakaria dan Sofian Shamsuddin. 2012. Empirical Evidence on the Relationship between Stock Market Volatility and Macroeconomics Volatility in Malaysia. Journal of Business Studies Quarterly, 4(2): 61-71
